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N·格里高利·曼昆的博客

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mankiw: 扩张与收缩:谁主沉浮(3)  

2009-07-14 23:08:36|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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三、积极的反衰退政策是有一定作用的

The sources of strongproductivity are hard to identify. Despite numerous research studies,economists are not good at predicting productivity growth, or even explainingfluctuations in it after the fact. Good economic policy undoubtedly plays arole. Many market economies have failed to experience a productivity revival inrecent years, suggesting that the pro-growth orientation of American economicpolicy is in part responsible for our productivity performance.

生产率较高的源泉,是很难确定的。经济学家虽然做了大量的研究,但是,却没有很好地预测生产率的增长,甚至,即使是事后,也没有解释清楚其内在的波动。无疑地,好的经济政策,是很有用的。许多市场化的经济体,近年来,都没能使生产率复苏,这说明了:美国经济政策中的“生产率导向”性,对于美国的生产率表现,是发挥了一定的作用的。

In contrast toexplaining productivity, it is easy to understand the forces that have madethis recession short in length and shallow in depth, as judged by the declinein real GDP from the peak to the trough. Monetary and fiscal policy – the twomain levers of macroeconomic stabilization policy – were both actively engagedin this cycle, both leaning hard against the headwinds that emerged from thelate 1990s.

解释生产率比较难。相比而言,这次衰退时间较短、深度较浅(这是从真实GDP从顶峰衰退到谷底的过程来判断的)的背后的原因,要理解起来,就容易一些了。货币政策和财政政策——这是宏观经济稳定政策的两个主要的杠杆——在这次周期中,都是很活跃的,自1990年代后期以来,这两个政策都是坚决地迎风挺立的。

I will not say muchtoday about monetary policy. This is not to diminish in any way the crucialrole of the Federal Reserve in helping to counter the adverse forces in thisrecession. But fiscal policy is my beat as CEA chairman, so that will be thefocus of my comments.

今天,我不想多说货币政策。这不是说美联储在抗击这次衰退中的反作用力时发挥了较少的作用。而是因为我作为CEA的主席,财政政策是我的领域,所以,这是我这次演讲的核心。


(待续)

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